证券之星消息，2023年12月7日华明装备(002270)发布了重要的公告称公司于2023年12月5日接受机构调查与研究，野村东方马晓明 尤歆参与。

  答：公司的直接客户是变压器厂，最终下游用户大致上可以分为电网内和电网外。客户一般在变压器的招标过程中直接或间接的有技术规范和指标等方面的要求，可能会具体到品牌、型号等，因此在选用具体分接开关时，很多最终客户有较强的话语权。

  答：国内订单交付周期在两周到 1个月左右，海外订单交付快的线 个月，部分海外订单受定制化或项目进度影响，交付周期接近甚至超过半年，过去 3 年这一段时间会更长一些。公司一般以完成交付来确认收入。

  答：变压器的需求呈现金字塔结构，从台数占比来看，绝大部分都是 220kV 以下，220kV 以上的占比相对偏低。国内国外都是差不多的分布。

  答：真空开关的安全性更高，全生命周期的运维和检修成本要低于油浸式开关，也是公司目前的销售重点。海外竞争对手目前只销售真空开关，长期看这是一个趋势。

  答：公司产品主要使用在在 35kV 及以上的变压器上，在 35kV 以下的变压器上正常情况下不会使用公司的产品。但在配网端使用有载调压，能够更好的起到平滑电网负荷波动的作用，将有利于电网的稳定。未来随着新能源发电和电动车充电对电网系统的冲击慢慢的变大，加上以交直流互补的电网模式，有载分接开关可能会起到逐渐重要的作用。尽管方向或者趋势是有利的，但从产品落地到推广短期没办法实现。公司目前已有相关的产品研制并通过实验，仍在做成本和体积的持续改进，另外针对电力电子方面的分接开关也在做持续的研发。

  答：产品需求主要跟经济规模挂钩，美洲、欧洲(包含俄罗斯)亚洲、非洲等市场都是公司重点发展区域。目前公司产品已经覆盖了全球上百个国家和主要的电力用户。

  答：因为旧设备的换新、新能源、石化能源替代和算力数据中心等需求驱动了欧美市场需求，过去几年欧洲一些小的变压器厂业绩非常差，很多处于停产或破产阶段，但今年大多数都排满了订单，并且在 2025 年之前已经非常困难再接新的订单。

  答：东南亚整体经济体量比较小，但可能是未来经济提高速度最快的区域，并且东南亚相比海外其他区域具有距离优势，一带一路政策在东南亚落地也会更快，因此东南亚市场增量空间潜力较大，也是公司未来发展比较看好的市场。

  答：美国是未来变压器最重要的市场，但因为地理政治学因素，对公司分接开关进入美国市场造成一定阻碍，现在也在通过种种渠道去沟通解决。在此之前公司也会慢慢地加强走出去的实战竞争力，比如美国技术标准同国内常用和欧洲的标准不一样，公司需一直更新产品技术，此外，未来的美国市场我们也需要在当地做本土化的布局。但我们始终相信美国市场迟早会开放，美国市场离不开中国制造，目前我们竞争对象在美国的工厂的订单基本排到 2 年以后，而能达到美国目前现行标准的产商剩下就只有华明，况且电力公司自己就相对垄断，核心部件如被某一企业长久垄断没有一点话语权定价权他们也没有办法接受，但在此之前公司会不断的提高自己的内在能力。

  答：公司海外市场的目标一直是希望可以先实现 6000 到 8000万美金以上的收入。从今年的情况看，海外市场的收入情况好于公司的预期，整体呈现了较高的增速，但这是有单一市场变化和去年同期基数较低的原因。

  华明装备(002270)主营业务：1.电力设备—变压器分接开关的研发、生产、销售和全生命周期的运维检修;2.电力工程—新能源电站的承包、设计施工和运维;3.数控设备—成套数控设备的研发、生产和销售。

  华明装备2023年三季报显示，公司主要经营收入14.55亿元，同比上升21.23%；归母净利润4.59亿元，同比上升59.98%；扣非净利润4.26亿元，同比上升52.49%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入5.45亿元，同比上升21.19%；单季度归母净利润1.72亿元，同比上升70.14%；单季度扣非净利润1.7亿元，同比上升68.6%；负债率26.31%，投资收益1056.3万元，财务费用-635.78万元，毛利率54.47%。

  该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级7家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为16.16。

  融资融券多个方面数据显示该股近3个月融资净流入2682.85万，融资余额增加；融券净流出105.62万，融券余额减少。

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